Economiile periferice ale Zonei Euro, puternic afectate de criza datoriilor suverane, își recapătă treptat competitivitatea și profită de pe urma unui număr în creștere de turiști străini, arată o analiză recentă a PwC.
Pentru prima dată în ultimii trei ani, avem parte de o vară mai liniștită, fără o criză iminentă în Zona Euro. Câțiva factori au ajutat la reducerea riscurilor pe termen scurt cu care se confruntă economiile periferice ale Zonei Euro, incluzând „Relaxarea Cantitativă” și angajamentul Băncii Centrale Europene (BCE) de a face „orice este necesar” pentru salvarea Zonei Euro folosind programul de cumpărare de titluri de stat. Drept rezultat, dobânzile la împrumuturile publice ale economiilor periferice au scăzut cu 2%-3% față de aceeași perioadă a anului trecut. Cu toate acestea, nu înseamnă că state precum Portugalia, Italia, Irlanda, Grecia și Spania sunt acum în afara oricărui pericol.
Un aspect-cheie al redresării îl reprezintă recâștigarea treptată a competitivității statelor periferice. Costurile salariale s-au redus cu 20%-30% în ultimii patru ani. Însă factori temporari precum reducerile salariale și creșterea șomajului au contribuit cel mai mult la această evoluție. Deși costurile au scăzut, lipsesc încă reformele pieței muncii pentru a crește flexibilitatea salarială. Prin urmare, există riscul ca, pe viitor, competitivitatea să fie erodată atunci când noul ciclu de creștere va duce piețele muncii în linie cu creșterea economică.
Reducerea costurilor s-a dovedit de bun augur pentru turism, un sector-cheie pentru economiile periferice. Veniturile din turism contribuie cu până la 5% la formarea PIB în aceste state, iar creșterea numărului de turiști (cu până la 23% în Spania din 2009 și până în prezent) a dat motive de optimism.
Economiile periferice au făcut progrese rezonabile în reducerea deficitelor publice, plecând totuși de la niveluri foarte mari ale acestora. Recesiunea prelungită lucrează însă împotriva eforturilor autorităților publice. Prognozele PwC arată că economiile periferice vor înregistra o contracție economică mai mare de 1% în 2013. Acest lucru agravează problema datoriei publice în două moduri. Valoarea totală a datoriei va continua să crească până în momentul eliminării complete a deficitelor, iar în același timp raportul dintre datoria publică și PIB va continua să crească pe măsură ce economia se contractă. Nivelul datoriei este de asemenea o preocupare pentru sectorul privat, în condițiile în care sistemul bancar rămâne fragil. Un raport de evaluare al BCE cu privire la calitatea activelor bancare în regiune care va fi publicat în curând se dorește să îndepărteze incertitudinea din jurul mai multor bănci care operează în regiune.
Cea mai dureroasă zonă rămâne piața muncii, nivelul șomajului în statele din zonă continuând să crească, iar în unele cazuri este dublu față de media din Zona Euro. Pe termen scurt acest lucru reprezintă un impediment major pentru cererea internă, ca și pentru încrederea consumatorilor și a întreprinzătorilor. Șomajul de lungă durată și nivelul ridicat al șomajului în rândul tinerilor poate dăuna economiei și productivității în măsura în care unele aptitudini vor fi pierdute în rândul șomerilor.
În vreme ce situația din economiile periferice rămâne tensionată, riscurile de default și de ieșire din Zona Euro s-au redus simțitor față de anul trecut. Indicatori recenți precum indicele PMI (Purchasing Managers Index) sugerează faptul că rata de contracție a economiei este în scădere, iar stabilizarea se va produce către sfârșitul acestui an. Companiile care sunt interesate de investițiile pe termen lung și care sunt dispuse să gestioneze încă o perioadă de riscuri pe termen scurt s-ar putea vedea în situația de a capitaliza momentul redresării economice.
PwC este o rețea de firme prezentă în 158 de țări cu mai mult de 180.000 de specialiști dedicați oferirii de servicii de calitate de audit, consultanță fiscală și consultanță pentru afaceri.
