EY: Capitalul circulant, o resursă prea puțin optimizată de companii

Companiile din Europa Centrală și de Est (CEE) au un ciclu de conversie a numerarului mai scurt față de companiile din Europa. Astfel, firmele din CEE au un ciclu de conversie a numerarului din momentul achiziționării stocurilor până în momentul încasării plăților de la clienți de 38 de zile, versus 39,2 zile în Europa, conform studiului EY All tied up – Working capital management report 2013.

Comparând însă componentele ciclului de conversie, firmele din regiunea Europei Centrale și de Est au o durată de rotație a debitelor-clienți (Days Sales Outstanding, DSO) mai mică cu patru zile față de companiile din Europa (46 zile versus 50), în timp ce durata de rotație a stocurilor (Days Inventory Outstanding, DIO), ca și durata de rotație a creditelor-furnizor (Days Payable Outstanding, DPO), sunt mai mari: 39 zile durata de conversie a stocurilor în CEE versus 33,6 zile în Europa și 47 zile durata de conversie a creditelor-furnizor în CEE versus 44,4 zile în Europa.

Analizând rezultatele din cele două regiuni și la nivelul industriilor, indicatorii arată o mare variabilitate a rezultatelor și tendințe divergente. Dacă pentru industria chimică, utilități electrice și producția industrială ciclul de conversie este mai scurt decât la nivel european, pentru industria componente auto, materiale de construcții, industria alimentară, petrol și gaze și producția de oțel, indicatorul este mai mare decât la nivel european.

Tot la nivelul european, s-a raportat o îmbunătățire semnificativă în privința performanței capitalului circulant în 2012, după un rezultat stabil înregistrat cu un an înainte. Îmbunătățirea performanței s-a datorat progresului la nivelul stocurilor și creanțelor (DSO a scăzut cu 4%, în timp ce DIO a scăzut cu 2%), dar a fost parțial neutralizată de scăderea duratei de rotație a creditelor-furnizor (DPO a scăzut cu 3%).

“Pentru Europa, această tendință arată că o mare parte a efectelor pozitive privind capitalul circulant par să fi venit din vânzări mult mai mici și, prin urmare, din achizițiile din ultimele luni ale anului, care au generat un nivel scăzut atât al creanțelor, cât și al datoriilor față de furnizori”, a declarat Jon Morris, Head of Working Capital Management, EY EMEIA. “Cu toate acestea, multe companii au continuat să ia măsuri pentru îmbunătățirea capitalului circulant, prin lean production, facturare și colectare de numerar, consolidarea cheltuielilor, aprovizionarea din țări low-cost, renegocierea termenelor de plată și eficientizarea lanțului de aprovizionare”, a adăugat el.

Oscilațiile majore ale performanței capitalului circulant între companii diferite din fiecare industrie indică un potențial important de îmbunătățire – până la 1,3 mii de miliarde de dolari fiind blocate inutil în capitalul circulant al primelor 2.000 de companii din SUA și din Europa. Analiza privind „potențialul de numerar” arată că oportunitatea este distribuită pe diversele componente ale capitalului circulant, 35% în creanțe, 35% în datorii față de furnizori și 30% în stocuri.

Morris concluzionează: „Multe companii se concentrează pe indicatorii capitalului circulant doar în perioade-cheie de raportare, precum finalul de trimestru sau de an, și nu profită de câștiguri potențiale importante de numerar în cazul în care ar evalua lunar sau chiar săptămânal acești indicatori”.

Raportul EY All tied up – Working capital management report 2013 se concentrează asupra performanței capitalului circulant al celor mai importante 2.000 de companii din Statele Unite și Europa. De asemenea, raportul prezintă performanța capitalului circulant al altor 2.000 de companii din alte șapte regiuni și țări.

Raportul analizează și performanțele capitalului circulant a 1.200 de IMM-uri din Statele Unite (IMM-urile fiind definite ca firme cu venituri de sub 1 miliard dolari). În 2012, IMM-urile au continuat să își reducă decalajul capitalului circulant față de companiile mari, diferența dintre capitalul circulant în cazul celor două subgrupuri continuând tendința începută în anul 2005. Cu toate acestea, majoritatea companiilor din cele două subgrupuri au raportat o deteriorare a rezultatelor în 2012 față de 2011: 57% în cazul IMM-urilor și 60% în cazul companiilor mari. În același timp, pentru fiecare componentă a capitalului circulant luat în calcul, majoritatea IMM-urilor au raportat rezultate mai slabe față de anul 2011.

EY este una dintre cele mai mari firme de servicii profesionale la nivel global, cu 167.000 de angajați în 700 de birouri din 140 de țări și venituri de aproximativ 24,4 miliarde de dolari în anul fiscal încheiat la 30 iunie 2012. În România, EY este unul dintre liderii de pe piața serviciilor profesionale încă de la înființare, în anul 1992. Cei peste 450 angajați din România și Republica Moldova furnizează servicii integrate de audit, asistență fiscală, asistență în tranzacții și servicii de asistență în afaceri către companii multinaționale și locale. De la 1 iulie 2013, Ernst & Young a devenit EY, logo-ul s-a schimbat pentru a răspunde acestei modificări, iar noul tagline al companiei este „Building a better working world”.