40% dintre companii intenționează să facă achiziții în următoarele 12 luni – cel mai mare procent din ultimii trei ani, conform celui de-al unsprezecelea studiu bi-anual EY, Global Capital Confidence Barometer. Studiul are la bază un sondaj derulat în rândul a peste 1600 de directori de top din peste 60 de țări.
Îmbunătățirea condițiilor de piață și creșterea numărului de tranzacții care urmează să fie finalizate ar putea marca o revenire a pieței globale de fuziuni și achiziții la volumele și valorile de dinainte de 2006, după cinci ani de stagnare.
În timp ce anul 2014 s-a remarcat prin mega tranzacții cu mare vizibilitate în piață, Barometrul EY indică faptul că și tranzacțiile de dimensiuni medii vor juca un rol important în creșterea pieței de M&A în acest an.
Aproape două treimi (60%) dintre respondenți se așteaptă ca volumul tranzacțiilor să continue să crească în următoarele 12 luni – chiar și după un an 2014 pozitiv pentru activitatea de fuziuni și achiziții.
Numărul de tranzacții ce urmează să fie finalizate reprezintă cel mai relevant indicator al activității din perioada următoare. Iar creșterea acestui număr a înregistrat o remarcabilă creștere, de 30% din aprilie 2014. În plus, două treimi (66%) dintre directorii de top se așteaptă ca numărul tranzacțiilor să atingă un nivel mult mai mare în următorul an – cu un procent mai mult decât dublu față de cel estimat cu șase luni în urmă.
O altă caracteristică a pieței privind sentimentul investitorilor față de activitatea de tranzacționare este intensificarea ofertelor de cumpărare ostile și nesolicitate, menționate de peste jumătate dintre respondenți (53%).
Activitatea de pe piața de M&A este, în același timp, susținută de nivelul ridicat de încredere al oamenilor de afaceri în climatul macroeconomic global. Procentul executivilor care cred că economia globală este stabilă aproape s-a dublat în decurs de un an (de la 24% la 44%). Problemele geopolitice rămân pe mai departe cel mai mare motiv de îngrijorare pentru 37% dintre executivi – în creștere față de nivelul de 30% înregistrat acum șase luni. Cu toate acestea, această îngrijorare este contrabalansată de o creștere a optimismului privind câștigurile corporative (de la 43% la 77% în decurs de 12 luni) și a încrederii în stabilitatea pe termen scurt a pieței (de la 21% la 64% în decurs de 12 luni).
Avântul tranzacțiilor de dimensiuni medii – motorul de creștere al pieței de M&A
Piața fuziunilor și achizițiilor din 2014 a fost marcată până acum de mega tranzacții iar contextul continuă să rămână favorabil achizițiilor de mari dimensiuni. Însă, creșterea pieței de M&A în următorul an este așteptată din zona tranzacțiilor de dimensiuni medii, conform răspunsurilor oamenilor de afaceri chestionați care au declarat că se gândesc să încheie tranzacții cu valori de 250 milioane de USD sau mai mici.
Majoritatea companiilor se concentrează pe achiziții în zonele lor principale de business, căutând să-și mărească cota de piață, să-și gestioneze mai eficient costurile și să-și îmbunătățească marjele. Cum eficiența în zona costurilor este imperativă pentru marea majoritate a companiilor, planificarea activității de fuziuni și achiziții va lua în considerare achizițiile care vor putea să completeze modelul de business existent.
Managementul eficient al costurilor rămâne pe mai departe o componentă esențială în definirea strategiilor de creștere organică și anorganică. Aproape jumătate dintre respondenți (48%) susțin că reducerea costurilor a fost ridicată la rang de prioritate pe agenda consiliilor de administrație ca rezultat al intensificării activismului acționarilor. Astfel, concentrarea pe costuri va direcționa activitatea de M&A a companiilor spre consolidarea activității principale de business.
În vreme ce majoritatea companiilor își concentrează achizițiile pe segmentul principal de business, mai mult de o treime dintre respondenți (37%) continuă să se aștepte la încheierea de tranzacții de natură transformațională, corporațiile americane deținând primul loc în această privință.
Sectoarele cele mai atractive pentru achiziții sunt: auto, tehnologie, industria farmaceutică, telecomunicațiile și produsele de larg consum.
Tranzacțiile de natură tranformațională care au generat titluri de primă pagină în 2014 vor continua. Cu toate astea, următorul capitol al activității de M&A ar putea fi acaparat de avântul tranzacțiilor de dimensiuni medii.
Florin Vasilică (foto), partener și lider al departamentului Servicii de asistență în tranzacții, EY România, comentează: “În ceea ce privește piața românească, tranzacțiile mari mult așteptate nu s-au materializat încă, dar au apărut anumite tranzacții mari în domeniul energiei și materialelor de construcții, tranzacții care urmează să se finalizeze în 2015. Cu toate acestea, piața locală a companiilor de mărime medie a înregistrat semnale pozitive puternice, cu mai multe tranzacții în sectorul serviciilor financiare, atât bănci cât și portofolii bancare, inclusiv portofolii considerabile de credite neperformante, dar care au garanții. Un alt semn pozitiv este creșterea numărului de tranzacții urmărite de către fondurile de Private Equity, prin noi investiții sau achiziții efectuate de companiile din portofoliu, dar și o serie de tranzacții secundare. Alte sectoare care se bucură de un interes semnificativ sunt producția industrială (cu un accent în special pe companii exportatoare) și produsele de consum (atât în ceea ce privește rețelele de magazine cât și produsele cu mărci recunoscute). ”
