Articol de Răzvan Rusu, Director de investiții Certinvest
Investitorii experimentați știu că esența investițiilor profitabile e dată, în principal, de o analiză riguroasă, atât fundamentală, cât și tehnică. Cu toate acestea, există unele superstiții despre investiții la care investitorii sunt atenți și pe care se bazează de multe ori în luarea deciziilor. Care sunt cele mai frecvente superstiții legate de investiții și cât de mare încredere putem avea în ele?
Superstițiile pe care le vom prezenta în continuare au luat naștere în Statele Unite ale Americii, iar unul dintre factorii care au permis crearea lor este faptul că piața de acțiuni americană este foarte mare, cu numeroși emitenți și acțiuni tranzacționate, așa încât permite utilizarea unor algoritmi complecși pentru identificarea unor tipare de evoluție a prețurilor și randamentelor aduse de acțiuni. Dincolo de superstițiile clasice legate de cifra 13, ziua de vineri 13 (la americani) sau marți 13 (la noi), printre cele mai împământenite superstiții investiționale se numără:
Efectul lunii octombrie – practic, analizând istoric, evoluția pieței acțiunilor și mai ales momentul celor mai abrupte căderi de pe piețele bursiere, s-a creat impresia că luna octombrie este una nefastă pentru investițiile în acțiuni, fiind în principal o lună de scăderi. La baza acestei credințe stau momentele de debut ale unora dintre cele mai serioase crize financiare:
criza din 1929-1933 – data de 24 octombrie 1929 a rămas în istorie drept “marțea cea neagră”, fiind ziua când prețurile acțiunilor au scăzut la începutul ședinței bursiere cu 11%, într-un iureș de vânzare ce a antrenat volume foarte mari;
“lunea cea neagră”, din 19 octombrie 1987, când piețele bursiere globale au marcat scăderi consistente, rămânând ziua cu cea mai mare scădere a indicelui Dow Jones (-22,61%). Luna octombrie a anului 1987 a adus scăderi pentru majoritatea piețelor bursiere europene (bursa din Marea Britanie a marcat o pierdere de -26,45%, iar cea spaniolă și-a erodat profiturile cu -31%), asiatice (bursa din Hong King a pierdut 45,5%), nord-americane (bursa canadiană a cunoscut o scădere de -22,5%), australiene (-41,8%);
criza financiară din 2007-2008 (ca un exemplu mai recent) – luna octombrie 2008 a fost una extrem de volatilă pe piețele bursiere, în primele 10 zile ale lunii, indicele Dow Jones marcând o scădere de 22,11%. În România, indicele BET a înregistrat o cădere de 33,26% în decursul lunii octombrie 2008;
Analizând piața românească, în ultimii 13 ani, teoria nu pare a se verifica prea mult. Mai precis, în anii 2001, 2002, 2005 și 2006, bursa a scăzut într-adevăr, la începutul lunii octombrie, însă până la finalul lunii a revenit la valorile inițiale. În anii 2007 și 2008, bursa a cunoscut scădere în decursul lunii octombrie, în timp ce în anii 2003, 2004, 2009, 2011, 2012 și 2013, bursa românească a crescut de fapt în luna octombrie.
Teoria lungimii fustei
Teoria lungimii fustei – poate una dintre cele mai neobișnuite superstiții investiționale, teoria lungimii fustei statuează că în anii în care în trendul caselor de modă fustele deveneau mai scurte, atunci, în acei ani, bursele creșteau. Teoria a fost avansată în anul 1926, de economistul George Taylor. Teoria a fost probată de Morgan Stanley, care a realizat acest grafic comparativ între evoluția indicelui Dow Jones și lungimea fustei, conform standardelor modei, între anii 1897 – 1986:
Totuși, pentru ultimii ani, tendințele modei au văzut conturarea unor extreme – atât fuste scurte cât și fuste lungi, așa încât o concluzie nu poate fi extrapolată și pentru trecutul recent.
Blestemul celui mai înalt zgârie-nori
Blestemul celui mai înalt zgârie-nori – această superstiție anunță că în anii când se finalizează sau se apropie de finalizare o clădire emblematică de tip zgârie-nori, care devine cea mai înaltă clădire din lume, atunci bursa va scădea. La baza acestei superstiții stau câteva coincidențe interesante, printre care:
Clădirea Chrysler din New York a fost finalizată la începutul anului 1930, perioadă de conturare a Marii Crize din 1929-1933;
Turnurile Petronas din Malaezia au fost inaugurate în 1997, iar la scurt timp, piața bursieră malaeziană s-a confruntat cu o scădere abruptă, indicele principal al bursei, KLSE, marcând o scădere de peste 50%;
Cea mai înaltă clădire din lume în prezent, Burj Khalifa din Dubai; a avansat cu construcția foarte mult în 2008, perioadă nefastă pentru bursele din întreaga lume.
Anul acesta este așteptat ca o nouă clădire să ocupe locul de “cea mai înaltă clădire din lume” – Turnul Sky City din China. Totuși, construcțiile au fost oprite pentru moment în China, așa că urmează să vedem dacă teoria se va confirma.
Superstițiile au determinat un proiect investițional constând în lansarea unui fond de investiții care tranzacționează acțiuni automat, pe baza unor algoritmi care țin cont în mod exclusiv de superstiții investiționale, Fondul a fost lansat în iulie 2012, cu o durată limitată la un an, perioadă în care a tranzacționat acțiuni de pe bursa londoneză, asumându-și atât poziții long (care pariază pe creșterea pieței), cât și short (care pariază pe scăderea bursei), după principii pur superstițioase. Fondul s-a închis la 1 iunie 2013, marcând o scădere de -16,18% în această perioadă. Spre comparație, indicele Dow Jones a înregistrat în aceeași perioadă o creștere de 17,4%, iar indicele local BET a cunoscut o apreciere de 19,2%.
