În pofida așteptărilor ca activitatea de fuziuni și achiziții să intre într-o fază de creștere sustenabilă la începutul acestui an, 2013 a marcat o scădere fără precedent la nivel global, pentru al treilea an consecutiv. Aceste scăderi poziționează activitatea de fuziuni și achiziții la cel mai scăzut nivel din ultimii opt ani și sub nivelul perioadei ”dot com”, în urmă cu treisprezece ani. Conform analizei EY, activitatea globală de fuziuni și achiziții a scăzut cu 6,2% față de anul 2012, cu 37.257 de tranzacții anunțate în cursul anului, în valoare de 2,3 mii de miliarde de USD, în scădere cu 6,3%, în pofida unor mega-tranzacții – cum ar fi Vodafone – Verizon, a treia cea mai mare tranzacție realizată vreodată.
Pip McCrostie, Vicepreședinte global EY, servicii de asistență în tranzacții, spune: “ În timp ce ultimul trimestru al anului 2013 a înregistrat o îmbunătățire economică modestă, situația de pe piața de M&A a rămas nu foarte optimistă. Ca urmare, inerția din domeniul tranzacțiilor s-a menținut, deoarece mulți jucători au optat ca și până acum să rămână spectatori decât să participe activ pe piața de M&A. Dar 2014 ar trebui să reprezinte un punct de cotitură și să marcheze ieșirea din această perioadă de recesiune prelungită de pe piața M&A. Există o bază solidă pentru tranzacționare în ceea ce privește numerarul și disponibilitatea creditării. Îmbunătățirea încrederii din consiliile de administrație din companii indică și faptul că multe corporații își propun să obțină creștere în 2014 prin realizarea de achiziții”.
Activitatea de fuziuni și achiziții a înregistrat rezultate mixte în cadrul țărilor BRIC, cu o scădere abruptă în Brazilia (-27,5%), Russia (-23,8%) și India (-9,2%), în timp ce China și-a consolidat poziționarea ca a doua cea mai importantă piață pentru activitatea de fuziuni și achiziții. Volumul tranzacțiilor din China a crescut cu 4,6% comparativ cu 2012, iar valoarea a crescut, de asemenea, cu 38%.
În ceea ce privește valoarea, mega-tranzacțiile au adus o creștere de 153% în sectorul de telecomunicații, mai ales prin tranzacția Verizon-Vodafone, iar sectorul de media și divertisment a înregistrat o creștere de 33%. Sectorul de biotehnologie a înregistrat, de asemenea, o creștere de 32%. Tranzacțiile din sectorul telecomunicațiilor au fost determinate de apetitul în creștere pentru soluțiile în bandă largă, pe măsură ce operatorii se concentrează pe oferta de servicii de date. Au avut loc, de asemenea, câteva tranzacții notabile între sectoare, mai ales în zona de tehnologie, media și telecomunicații, cum ar fi cumpărarea diviziei de terminale mobile a Nokia de către Microsoft și cumpărarea Kabel Deutschland de către Vodafone.
Perspective de relansare în 2014
Există deja semnale că segmentul cel mai critic de tranzacții, și anume cel cu valori cuprinse între 500 de milioane de USD și 1 miliard de USD, își revine, acesta fiind considerat, cel mai adesea, un etalon pentru activitatea de fuziuni și achiziții în general. În cea de-a doua jumătate a anului 2013, a fost înregistrată o creștere medie lunară de 29% a volumului de tranzacții în acest segment și o creștere medie lunară de 26% a valorii tranzacțiilor – cea mai mare creștere înregistrată din anul 2000 încoace, exceptând scurta revenire din 2010.
“Segmentul superior din segmentul mediu de piață se bucură de un context favorabil iar activitatea de tranzacționare are un start bun pentru creștere – chiar dacă modestă – în 2014”, spune Pip McCrostie. “Știm că 68%[1] dintre marile companii globale care au în vedere să facă tranzacții în 2014 spun că vor efectua achiziții cu valori cuprinse între 500 de milioane de USD și 1 miliard de USD. Mega-tranzacțiile sunt, în mare măsură, imune la condițiile din piață și vor continua să se întâmple. În plus, ne așteptăm ca segmentul mediu să impulsioneze creșterea activității de fuziuni și achiziții, deoarece consiliile de administrație din companii țintesc să-și consolideze activele cu unele care să le sprijine strategiile de creștere.
„Nici în România piața de fuziuni și achiziții nu s-a ridicat la nivelul așteptărilor de la începutul anului 2013, rămânând, în cel mai bun caz, la același nivel cu 2012. Lipsa de predictibilitate a cadrului fiscal și de reglementare, precum și dificultatea atragerii de finanțare bancară, au influențat evoluția pieței în 2013. S-au remarcat în 2013 un număr de tranzacții importante în sectorul serviciilor financiare, în timp ce sectorul energiei, în particular cel al energiei regenerabile, a fost cel mai afectat de instabilitatea mediului de reglementare. Pentru 2014, piața fuziunilor și achizițiilor ar trebui să reia tendința de creștere, pe fondul îmbunătățirii condițiilor de creditare și al recâștigării așteptate a statutului de țară cu rating investment grade,“ spune Bogdan Câmpianu (foto), director executiv Corporate Finance, EY România.
