Articol de Constantin Măgdălina, Knowledge Management, EY România
În condițiile numerarului deficitar, problema multor companii românești este, în continuare, căutarea unor soluții eficiente de consolidare a fluxului de numerar.
Chiar și în contextul recentei relaxări a creditării din partea băncilor comerciale din România, finanțarea bancară nu este încă o sursă de numerar accesibilă pentru multe IMM-uri. Cu accesul la finanțare redus, companiile în deficit de numerar contează de multe ori pe amânarea rambursării datoriilor prin refinanțarea acestora până când condițiile se vor îmbunătăți.
De aceea, companiile românești trebuie să se concentreze pe alte soluții de generare a numerarului: managementul performant al capitalului de lucru, creșterea eficienței fiscale sau îmbunătățiri operaționale ale funcției financiare. Iată numai câteva opțiuni pe care le poate avea în vedere un director financiar pentru consolidarea fluxului de numerar:
Gestionarea poziției de numerar pe toată durata anului financiar, nu doar la momentele de raportare. Înaintea crizei, mulți directori din companii se concentrau pe rezultatele financiare dorite pe măsură ce se apropiau de finalul anului financiar. Pentru a obține rezultatele țintite de acționari, unele firme întârziau plățile către furnizori și făceau vânzări rapide către clienți. Rezulta, astfel, o reducere a stocurilor și se genera creșterea veniturilor. Însă companiile nu trebuie să acționeze precipitat la momentele de raportare, ci să adopte o gestiune a numerarului eficientă și consecventă pe toată durata anului.
Schimbările mici pot produce rezultate mari. Simple schimbări în procesele interne, cum ar fi contactarea clienților restanți după sau înainte de scadența datoriei, pot avea ca rezultat îmbunătățirea performanței capitalului de lucru, reducând nevoia de numerar din companie. De asemenea, trebuie avută în vedere alocarea corectă a costurilor, astfel încât să crească cele aferente vânzărilor, reducându-se astfel marjele brute și taxele datorate.
Optimizarea poziției fiscale poate avea un impact imediat asupra numerarului. Simpla introducere greșită a unui cod de facturare în sistem poate conduce la ineficiență fiscală. Acționarii presează directorii financiari ca din gestionarea plății taxelor să genereze eficiențe de numerar pentru companii. De aceea aceștia trebuie să coordoneze îndeaproape funcția fiscală în cadrul departamentului financiar.
Accesarea unor programe de stimulente fiscale. În România, companiile implicate în cercetare-dezvoltare sau cele care dețin proprietatea intelectuală asupra unor active beneficiază de două programe de stimulente fiscale:
a) Amortizarea accelerată a activelor (maximum 50% din valoarea fiscală a activului poate fi amortizată în primul an de folosință)
b) Deducerea suplimentară pentru cheltuieli eligibile aferente activităților de cercetare-dezvoltare, majorată din februarie 2013, de la 20% la 50%.
Cunoașterea și accesarea acestor stimulente de către companiile implicate în activități de cercetare-dezvoltare ar putea conduce la îmbunătățiri importante ale fluxului de numerar pentru companiile respective.
Accesarea fondurilor europene
Apetitul scăzut al băncilor comerciale pentru finanțarea IMM-urilor din ultimii ani a adus în prim plan pentru acestea perspectiva finanțării din fonduri europene, pe activitățile eligibile. Succesul în accesarea acestor surse non-bancare oferă perspectiva unei trasabilități a performanței companiei în administrarea unei surse de finanțare cu cerințe de raportare serioase. În mod cert, companiile care accesează fonduri europene se pot bucura de o mai mare deschidere ulterioară a băncilor la solicitări de creditare.
Reproiectarea modelului de business și a lanțului de aprovizionare și gestionare. Volatilitatea cererii și a mediului economic a apropiat furnizorii și clienții. Pentru a avea o imagine mai clară asupra clienților, furnizorii solicită informații de la punctele de vânzare cu privire la produsele vândute, volumul și viteza de rotație a acestora pentru a previziona și gestiona cererea și ciclul de rotație al stocurilor. Astfel, companiile pot face schimbări de structură în felul în care gestionează relația cu furnizorii și clienții.
Vânzarea activelor cu randamente scăzute. În cazul companiilor ce dețin active cu randamente scăzute, directorii financiari trebuie să adopte o abordare sistematică de revizuire a portofoliului, astfel încât să le identifice și să le vândă, pe baza deciziei acționarilor. Numerarul obținut va fi alocat apoi într-o zonă mai eficientă a business-ului.
Este important ca toate companiile în deficit de numerar să-și adapteze modelul de business la noile realități economice, cu rate de creștere scăzute și numerar insuficient. Pentru a controla și exploata eficient fluxul de numerar, directorii financiari trebuie să aibă în vedere și cele 7 opțiuni descrise mai sus. De buna utilizare a lichidităților va depinde nu numai consolidarea financiară și ieșirea companiei din survival mode ci și intrarea într-un nou ciclu de creștere.
