Franklin Templeton Investment Management Limited United Kingdom administrator al Fondului Proprietatea SA , precum și Newtyn Management LLC, ING Pensii, Evermore Global Advisors, LLC sunt îngrijorați de schimbările aprobate recent de către Autoritatea Națională de Reglementare în domeniul Energiei la metodologia pentru stabilirea Ratei Reglementate a Rentabilității , precum și de reducerea propusă recent de către ANRE a Ratei Reglementate a Rentabilității pentru distribuitorii de electricitate de la 8,52% la 7,45%. Dacă reducerea Ratei Reglementate a Rentabilității este aprobată, profitabilitatea viitoare a distribuitorilor de energie electrică va fi micșorată cu aproximativ 12,5%.
Aceste modificări afectează în mod special unele dintre companiile din portofoliul Fondului, cum ar fi: Electrica Distribuție Muntenia Nord, Electrica Distribuție Transilvania Sud, Electrica Distribuție Transilvania Nord, EON Moldova Distribuție, ENEL Distribuție Banat, ENEL Distribuție Dobrogea și ENEL Distribuție Muntenia.
Fondul Proprietatea este îngrijorat în mod deosebit de faptul că schimbările constante ale cadrului de reglementare fac mediul de afaceri instabil și imprevizibil, împiedicând astfel companiile să își asume programe de investiții în contextul în care rata de rentabilitate a capitalului necesar devine nesigură. Mai mult, aceste modificări legislative, fiscale și comerciale neașteptate vor alunga investitorii, care nu vor mai fi interesați de furnizarea de capital în cadrul unui mediu de reglementare atât de imprevizibil.
Modificările propuse vin la mai puțin de 4 luni de la listarea Electrica de către statul român pe Bursa de Valori la București și pe Bursa de Valori de la Londra și au loc după introducerea taxei pe infrastructură la scurt timp după IPO-urile Nuclearelectrica și Romgaz. Astfel de schimbări negative ar putea pune în pericol succesul oricăror listări sau privatizări ale întreprinderilor de stat din România pe Bursa de Valori București apreciază cei de la Fondul Proprietatea.
Rata Reglementată a Rentabilității este exprimată în procentaje și reprezintă rata de rentabilitate recunoscută de ANRE pentru energia electrică. Profitabilitatea distribuitorilor de energie electrică se calculează prin înmulțirea ratei reglementate a rentabilității (în present 8.52%) cu baza de active ale fiecărui distribuitor (Ordinul ANRE nr. 72/2013)
