Activitatea de tranzacționare din sectorul bunurilor de larg consum s-a redus semnificativ în cel de-al doilea trimestru din 2013, față de primul trimestru, înregistrând cel mai mic volum trimestrial din ultimele douăsprezece trimestre analizate. Valoarea totală declarată a tranzacțiilor a cunoscut, de asemenea, o scădere considerabilă, deși au existat trei tranzacții majore anunțate în cursul acestui trimestru.
Cu toate acestea, se estimează o revenire ușoară a creșterii volumului tranzacțiilor în cel de-al treilea trimestru din 2013. Aceste fluctuații trimestriale, chiar dacă uneori mai pronunțate, se înscriu în estimările EY de ameliorare graduală a activității de tranzacționare.
În trimestrul al doilea din 2013, au fost anunțate 294 de tranzacții în domeniul bunurilor de larg consum, în scădere cu 15% față de primul trimestru 2013. Totuși, media anuală de scădere aferentă aceleiași perioade a fost ceva mai moderată, de numai 5%. E de avut în vedere faptul că fluctuația trimestrială a tranzacțiilor poate fi afectată de durata dintre anunțarea tranzacției și realizarea ei efectivă, fapt care ar putea parțial explica scăderea accentuată înregistrată în trimestrul doi.
Pe de altă parte, această scădere a nivelului de activitate poate fi cel puțin parțial justificată de creșterea incertitudinii în privința perspectivelor de creștere ale Chinei și ale altor piețe emergente, precum și de vulnerabilitatea economică care continuă să domine în Europa.
Prin comparație, economia S.U.A. continuă să se îmbunătățească. Așa se explică faptul că tranzacțiile provenind de pe piața americană au dominat topul celor mai mari tranzacții din sector în acest an.
O scădere de volum a avut loc și pe segmentul tranzacțiilor mai mici din sectorul alimentar, care în majoritatea trimestrelor însemnau un procent semnificativ din volumul total.
Chiar dacă primele patru poziții din topul celor mai mari 10 tranzacții au fost ocupate de sectorul alimentar, incluzând achiziția Smithfield Foods de către Shuanghui International Holdings, numărul total al tranzacțiilor înregistrate în acest subsector aproape că s-a înjumătățit, ajungând la 50. Prin comparație, volumul tranzacțiilor din segmentele produselor de îngrijire personală și cel al băuturilor s-a menținut stabil.
„Totuși, această scădere a numărului de tranzacții din sectorul alimentar nu definește o tendință. Un prim argument în acest sens ar fi faptul că sectorul alimentar este cel mai fragmentat din subsectoarele produselor de bunuri de consum și este în curs de consolidare. În al doilea rând, tocmai numărul în creștere al tranzacțiilor mici a stat la baza creșterii volumului din ultimele trimestre și este de așteptat ca acest model să se mențină”, spune Mihai Pop (foto), manager în departamentul de Asistență în Tranzacții al EY România.
Apar noi competitori globali
Al doilea trimestru din 2013 a oferit două exemple de tranzacții a căror rațiune a fost aceea de a crea un nou competitor la nivel global. Joh. A. Benckiser a preluat compania D.E Master Blenders, listată la Amsterdam, într-o tranzacție de 8,3 miliarde de dolari, cu scopul declarat de a intra în competiție cu jucătorul clasat pe prima poziție în industria cafelei. Shuanghui International Holdings, cel mai mare procesator de carne din China, a intrat într-un acord pentru preluarea producătorului american de carne de porc Smithfield Foods, pentru a-și extinde acoperirea geografică și pentru a-și asigura o sursă de aprovizionare.
Produsele alimentare și băuturile domină topul celor mai importante 10 tranzacții din al doilea trimestru din 2013
În topul celor mai importante 10 tranzacții din al doilea trimestru al acestui an s-au aflat patru tranzacții din industria alimentară și trei din industria băuturilor. În top 10 s-au mai înscris două tranzacții din sectorul produselor de îngrijire personală și a locuinței și, în mod surprinzător, o tranzacție din industria tutunului. Opt dintre cele 10 tranzacții au fost efectuate de cumpărători corporativi iar celelalte două au implicat investitori instituționali.
Investitorii vor continua să vizeze afacerile pe care le cunosc cel mai bine
Companiile din domeniul bunurilor de larg consum vor continua să investească în afacerile pe care le cunosc bine, pentru a-și limita riscurile. Aceasta se poate traduce fie într-o creștere a participației lor în companiile vizate, fie în achiziția de acțiuni de la acționarii minoritari ai companiilor pe care le vizează. Această abordare este una strategică în contextul unui mediu extrem de competitiv, nesigur și complex precum cel al bunurilor de larg consum, pe care EY l-a numit ”noua ordine” („the brand new order”)[1].
S.U.A. conduce în topul celor mai importante 10 tranzacții
Cea de-a treia temă care se evidențiază în analiza tranzacțiilor din trimestrul doi, care a fost și mai pronunțată în primul trimestrul 2013, este dominarea topului celor mai importante 10 tranzacții de către companiile americane și de tranzacțiile provenind din S.U.A. Statele Unite sunt țara vizată în două dintre cele 10 tranzacții din top, iar cumpărătorul are sediul în S.U.A. în cazul altor două tranzacții. Această tendință are la bază motive de ordin macro-economic – revenirea creșterii economice din Statele Unite care continuă să depășească alte regiuni, mai ales Europa.
Strategii pe termen lung: căutarea oportunităților de creștere și scalare în piețele emergente
Analiza sectorului arată că marea majoritate a companiilor multinaționale din segmentul bunurilor de larg consum caută să compenseze potențialul mai scăzut de creștere al piețelor mature și să exploateze potențialul de dezvoltare și creșterea puterii de cumpărare din piețele emergente. Pentru următorul raport din seria Brand New Order, EY a intervievat peste 250 de executivi din zona de bunuri de larg consum și retail din Asia: 69% dintre ei cred că piețele emergente vor fi principalul motor de creștere și profit pentru companiile lor în următorii trei ani.
Interes crescut pentru companiile din domeniul sănătății și al îngrijirii personale
Orientarea către diversificarea categoriilor de produse cu unele cu potențial de creștere și cu marje mai ridicate are efecte importante, companiile din segmentul bunurilor de larg consum orientându-se către achiziția de companii din segmentul sănătății și al îngrijirii personale. Pentru unele companii, acest lucru poate însemna ieșirea din anumite segmente de piață mai puțin performante. Pentru altele, înseamnă stabilirea unei prezențe în segmentul produselor pentru sănătate și al îngrijirii personale care sunt în creștere rapidă. Această tendință este caracterizată de o creștere semnificativă a volumului de tranzacții în sectorul farmaceutic pe măsură ce companiile se extind în zona produselor nutraceutice, terapeutice și a celor de înfrumusețare.
Metodologie
Consumer Products Deals Quarterly este o analiză realizată de EY pe baza datelor Thomson Reuters din perioada trimestrul 3 2010 – trimestrul 2 2013. Datele au fost extrase din baza de date a Thomson Reuters folosind coduri de clasificare standard din industrie, împreună cu tranzacțiile identificate de EY.
În această analiză, termenul de segment de produse de larg consum include doar acele companii care activează în subsectoarele alimentar, băuturi, tutun și produse de îngrijire personală și a casei.
Evaluările privind activitatea de tranzacționare pot varia ușor în funcție de data la care este accesată baza de date Thomson Reuters.
EY este una dintre cele mai mari firme de servicii profesionale la nivel global, cu 167.000 de angajați în 700 de birouri din 140 de țări și venituri de aproximativ 24,4 miliarde de dolari în anul fiscal încheiat la 30 iunie 2012. În România, EY este unul dintre liderii de pe piața serviciilor profesionale încă de la înființare, în anul 1992. Cei peste 500 angajați din România și Republica Moldova furnizează servicii integrate de audit, asistență fiscală, asistență în tranzacții și servicii de asistență în afaceri către companii multinaționale și locale. De la 1 iulie 2013, Ernst & Young a devenit EY, logo-ul s-a schimbat pentru a răspunde acestei modificări, iar noul tagline al companiei este „Building a better working world”.
[1] În “Disrupt or be disrupted: creating value in the consumer products brand new order” – studiul global EY 2012 referitor la industria bunurilor de consum.
