Valoarea fuziunilor și achizițiilor derulate în prima jumătate a lui 2014 a atins 1,7 trilioane USD, marcând cel mai înalt nivel după boom-ul de dinainte de criza financiară globală. Prin contrast, nivelul de activitate rămâne scăzut, iar volumele constante ale tranzacțiilor demonstrează tendința pentru tranzacții mai puține dar mai mari, conform unei analize a EY.
Se estimează o continuare a acestei tendințe, încurajată de condițiile de piață favorabile, ceea ce înseamnă că următoarele 6 până la 12 luni rămân o fereastră de oportunitate pentru tranzacții de natură transformativă. Fundamentele pentru tranzacții rămân solide: evaluările ridicate ale acțiunilor, ratele scăzute de dobândă și creditele ieftine, precum și volumele mari de bani gheață care creează un mediu extrem de favorabil încheierii de tranzacții.
Sentimentul investitorilor față de strategiile curajoase de achiziții este, de asemenea, pozitiv, pe măsură ce aceștia continuă să fie atrași de active cu proprietate intelectuală și de branduri de calitate, și urmăresc să-și crească afacerile chiar într-un mediu de business mai puțin favorabil. Iar aceste premise vor impulsiona, pe mai departe, tranzacțiile cu valoare ridicată.
Dar aceste condiții ideale pentru tranzacțiile de natură transformativă nu se vor prelungi prea mult. Ratele dobânzii vor crește, evaluările acțiunilor vor suferi modificări, iar competiția pentru active de înaltă calitate va deveni mai intensă, fondurile de private equity devenind tot mai active în acest mix. Companiile de top vor căuta să realizeze fuziuni și achiziții strategice înainte de schimbarea actualului climat al tranzacțiilor, astfel că ne putem aștepta în continuare la încheierea unor achiziții și mai mari.
Evoluția pieței de fuziuni și achiziții în 2014
Creșterea cu 50% a valorii tranzacțiilor în prima jumătate a lui 2014 comparativ cu prima jumătate a lui 2013 a fost susținută de o creștere cu 35% a numărului de tranzacții de peste 1 miliard USD, pe măsură ce companiile s-au angajat în tranzacții tot mai îndrăznețe. Volumele globale ale tranzacțiilor au rămas constante după mai mulți ani de scăderi. Cu toate acestea, creșterile modeste recente ale volumelor tranzacțiilor de pe piața americană (cu 7,5% mai mari în trimestrul al doilea) ar putea indica o viitoare revenire a volumelor tranzacțiilor la nivel global.
Din punct de vedere al volumului tranzacțiilor, tot piețele mature au derulat cele mai multe tranzacții. Primele cinci țări vizate din punct de vedere al activelor au fost: Statele Unite, Marea Britanie, Germania, Canada și Australia. Primele cinci țări care au realizat cele mai multe achiziții au fost: Statele Unite, Marea Britanie, Canada, Japonia și Franța.
Tehnologia și telecomunicațiile – cele mai atractive sectoare
Valoarea tranzacțiilor din sectorul telecomunicațiilor s-a dublat în prima jumătate a lui 2014, înregistrând o creștere de 233% în această perioadă. Alte sectoare cu creșteri mari ale valorii tranzacțiilor au fost: industria aerospațială și de apărare (+186%); sectorul produselor industriale diversificate (+136%); media și divertisment (+118%); asset management (+110%) și life sciences (+77%).
În termeni de volume, tehnologia a fost singurul sector care a înregistrat creșteri mai mari de o cifră, cu o rată de creștere a tranzacțiilor de 12,5% în prima jumătate a anului 2014. Sectoarele cu cele mai mari scăderi ale volumelor tranzacțiilor au fost cel aerospațial și apărăre, și cel auto (ambele cu – 14%), life sciences (-13%), domeniul bancar și al piețelor de capital (-11%).
Telecomunicațiile, care au înregistrat cea mai mare creștere în termeni de valoare, au avut parte de o scădere de 9% în termeni de volum în acest an, fapt care evidențiază tendința clară legată de tranzacții mai puține, dar mai mari.
Cum a fost în România
“În prima jumătate a anului 2014, piața de M&A din România a reacționat pozitiv la semnalele primite de afară, iar percepția generală a fost cea a unei piețe active, care își recâștigă atractivitatea în ochii investitorilor,” a declarat Mihai Pop (foto), Manager, Servicii de asistență în tranzacții, EY România.
“În România, în primele 6 luni, piața s-a caracterizat printr-un volum al tranzacțiilor mai mare, valoarea acestora rămânând în zona mică spre medie, însă perspectivele pentru urmatoarele 12-18 luni sunt ca valoarea medie să crească, în baza unor tranzacții transnaționale, precum vânzarea unor active a Lafarge-Holcim sau vânzarea companiilor de distribuție și furnizare ale Enel”, a continuat Mihai Pop.
Mihai Pop a concluzionat: „În prima jumatate a anului 2014, în România, s-au închis 21 de tranzacții semnificative, conform Mergermarket.com, în sectoare care și-au continuat efervescența: servicii financiare, sectorul alimentar, tehnologie, cât și în unele sectoare care se restructurează înaintea unui nou ciclu de creștere: bricolaj și materiale de construcții. O mențiune specială trebuie acordată sectorului imobiliar, unde s-a materializat un nou val de interes pentru proprietăți cu potențial ridicat.”
